苦難預兆？美股居歷史頂峰 借款買股規模也飆新高    鉅亨網編譯張正芊 綜合外電　　2013-10-25

美國股市徘徊在歷史上最高水準，但投資人的保證金借款 (margin debt) 規模也已飆上空前新高水準。這意味一旦股市走跌，跌勢恐因投資人大量舉債而加速惡化。

《CNBC》週三 (23 日) 報導，根據紐約泛歐證交所 (NYSE Euronext) 本週公布資料，9 月份投資人借款來購買美國股票的總額較前月增加 4.78%，衝上空前新高 4010 億美元，增幅同時創今年 1 月以來最高紀錄。該數據統計 NYSE 成員企業的保證金帳戶總額。

Bespoke 投資集團共同創辦人 Paul Hickey 指出，在市場走揚的環境下，投資人喜歡借款來買股；不過一旦股市走跌，恐怕會令投資人「極度痛苦」。他提醒，別忘了保證金得付利息，而有些券商收的利率相當高，因此投資人可能已經開始在補洞。

美股標準普爾 (S&P) 500 指數今年以來已大漲 23%，Nasdaq 指數及道瓊交通類股指數更分別飆漲了 30% 及 32%。

值得注意的是，在上回金融危機爆發之前，美股保證金貸款於 2007 年 7 月觸頂於 3810 億美元，3 個月後 S&P 500 指數衝上空前新高。

的確，即便保證金水準高漲聽起來或許令人擔憂，但並不一定意味股市有難。BTIG 首席全球策略師 Dan Greenhaus 指出，保證金借款創新高與股市飆高連動，但不表示確定何時將觸頂，正如股價何時會結束多頭也不可預知。